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开始：财联社
财联社1月16日讯（裁剪 黄君芝）在2025年飙涨超60%、创下自1979年以来最大涨幅后，2026年外洋金价再翻新高，投资者仍在放浪涌入这一“传统逃一火所”，并将黄金看成价值存储手艺。
联系词，华尔街价值投资巨匠霍华德·马克斯最新劝诫称，如若你想用黄金来储存钞票，那你找错所在了。他强调，“你根本无法判断贵金属的订价是否合理”。
马克斯是橡树本钱处罚公司的连合首创东谈主，该公司以投资不良信贷和高收益债券而知名。据公开音问，规则2024年底，橡树本钱资产处罚范围为2020亿好意思元。马克斯本东谈主则以对阛阓周期和投资者情态的深化融合而知名。
日前，在佩珀代因大学（Pepperdine University）一场炉边言语中，马克斯对黄金“钞票保藏器具”的有名淡漠质疑，并将其与股票、债券、房地产等投资品进行对比——这些资产或者产生现款流，何况不错凭据其预期答复进行订价。
“而黄金与其他另类资产同样，本人不产生现款流，这意味着对于它的订价神色根本无从谈起。”他补充谈。
而以史为鉴，这类硬资产也照实给投资者带来了风险。
马克斯指出，2008年布伦特原油价钱曾达到每桶约147好意思元的峰值，其时的分析师将其归因于石油供应有限等身分，且大部分石油掌捏在与好意思国关系欠安的国度手中。
但马克斯提到，即便这些身分依然存在，跟着群众金融危急的爆发，原油价钱如故暴跌至每桶约40好意思元。
“你无法说出一桶石油或一块黄金的合理价钱，”马克斯说谈：“你怎么能把所有这些定性身分振荡成一个自制的价钱呢？谜底是：根本不能能。黄金亦然如斯。”
他还补充说：“黄金之是以能成为价值储存手艺，除了东谈主们将其视为价值储存手艺以外，莫得任何其他身分使它成为价值储存手艺。”
马克念念援用了他2010年发给客户的一份备忘录，他在备忘录中示意，黄金具备成为“竣工”和“梦想”投资的潜质，但同期，黄金看成通胀对冲器具毫无价值。
他觉得，诚然黄金是什物，且供应有限，但除了东谈主们大批觉得黄金或者保值以外，它并莫得任何比铁等金属更适协调为钞票储存手艺的上风。
“这全王人是自欺欺东谈主，不外是《天子的新衣》中那种集体效率的居品驱散。黄金除了东谈主们赋予它的价值以外，莫得任何其他经济价值，因此它不应该在严肃的投资经营中演出任何脚色。对此我慑服不疑。”他其时写谈。
不外，马克念念的不雅点与畴昔一年来很多投资者的共鸣违抗。
很是多分析师示意，一系列利好身分推高了黄金价钱，包括地缘政事病笃场所、央行购金以及对好意思元资产需求的减轻。2026年以来，这一贵金属的价钱依然高潮了约7%。
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